07 апреля 2020
Крупнейший облигационный фонд PIMCO избавляется от корпоративных облигаций с высокими доходностями, низким грейдом и максимальным риском – по материалам AMarkets.
PIMCO купил много «мусорного» долга до начала референдума по BREXIT – тогда как раз намечалось ралли на фоне консолидации внутри банковского сегмента, который готовился к худшему. Теперь самое время продать долг, который успел подрасти в цене. При этом PIMCO позитивно настроен в отношении бумаг, привязанных к сегменту жилья и ипотеки. Интересно, что фонд выстраивает свою долгосрочную стратегию исходя из того, что победу на президентских выборах в США одержит Клинтон. Несмотря на то, что результаты народных опросов говорят об обратном. Бонды с низким рейтингом в ситуации волатильности и нестабильности – очень опасная инвестиция. Однако суверенный долг тоже хорошей инвестицией не назовешь.
Доходности по наиболее безопасным гособлигациям (развитые страны) уверенно падают (2013-2016 гг.):
Возвращаясь к «мусорным» бондам, стоит отметить, что качество данной категории снижается (т.е. становятся еще мусорнее). Показатель 12-месячной ставки дефолтов среди компаний с низким рейтингом вырос до 5.4% с 2.1% годом ранее – данные Moody’s Investors Service.