07 апреля 2020
На старте 2016 года ключевым беспокойством инвесторов были «мусорные» облигации – по материалам AMarkets. Самый яркий сигнал, намекающий, что дела плохи — расширение спредов (разница доходностей между бондами с низким «грейдом» и трежерис).
Эпицентр взрывоопасности — энергетический сектор. График от Deutsche Bank — дефолты компаний США, чья деятельность связана с сырьем и энергетическими товарами:
Глобальные риски достаточно велики — девальвация юаня, падающие сырьевые цены, состояния экономик региона EM, европейские банки, Brexit и др. Тем не менее, эксперты не хотят сказать, что рынок junk bonds стоит на пороге очередного эпического обвала. Вероятно, отдельные участки сегмента в опасности — энергетика и материалы. Но остальные, вовсе необязательно, обещают упасть еще глубже. Наверно, так рассуждают инвесторы и активно скупают в данный момент облигации с высокими доходностями. Возможно, март-апрель отрезвит игроков. В это период многие компании США (в частности, нефтегазового сегмента) должны будут расплачиваться по части своего корпоративного долга. Поживем, увидим.