07 апреля 2020
Альберт Эдвардс, стратег из Societe Generale, полагает, что инвесторам, которые ставят на рост облигаций, может улыбнуться удача в ближайшем будущем – по материалам AMarkets.
Эдвардс считает, что рецессия в Америке не за горами. Уровень дохода населения (гросс) сильно просел. GDI упал на 0.2% во втором квартале. ВВП при этом вырос на 1.2%. Но первый показатель более надежный – в нем минимизирована возможность «накрутки» за счет технических моментов вроде инвентаризированных запасов. В 2007 году показатели также показывали разностороннюю динамику друга относительно друга. Это сигнал рецессии. Когда рецессия будет уже очевидна для всех, центробанки все без исключения бросятся в новый омут монетарного смягчения. Конвергенция 10-летних трежерис с японскими и европейскими аналогами составит примерно минус 1% – предполагает эксперт. Эксперт убежден, что когда ФРС вновь включит печатный станок, 35-летний бычий рынок для бондов возобновится. Это, в соответствии, с так называемым тезисом Ледникового периода. Согласно этой концепции, инвесторам рекомендуется вкладывать деньги в бонды и быть поосторожнее с акциями на фоне дефляционного давления, которое исходит, в частности, от Японии.