07 апреля 2020
SocGen – очередной прогнозист в клубе приверженцев теории завершения 30-летнего ралли на рынке американского долга. Мол, скоро будет разворот в многолетний медвежий тренд – по материалам AMarkets.
Аналитики SocGen видят только 1% вероятности, что 10-летний рынок американского долга упадет ниже 1.1%. Вероятность тем ниже, чем больше шансов, что ФРС США поднимет процентную ставку в обозримом будущем. По подсчетам банка, справедливый уровень доходности для 10-летних нот – это 1.95%. Расчетная модель SocGen предполагает, что трежерис все еще очень переоценены и то, что глобальный рост ВВП также переоценен. Последнее возможно потому, что власти всех без исключения экономик фабрикуют данные, завышая показатели (похоже на теорию мирового заговора). Эксперты финансового портала ZeroHedge считают, что все это прогнозирование Societe Generale – от лукавого. Предлагаемый банком сценарий мог бы быть жизнеспособным только без учета многотрилионного QE, в рамках которого Федерезерв скупил тонны 30-летних суверенных бумаг Казначейства. Огромные вливания ликвидности в рынок, прямая монетизация финансового сегмента – это всегда инфлирование активов. На этом фоне сложно представить, что ставки могут расти, а цены на облигации падать. Будущность вырисовывается в другом свете – цены вырастут, а ставки упадут. В сухом остатке – 10-летняя казначейская нота имеет все шансы уйти в отрицательную зону.